A administração judicial da Sociedade Anônima do Futebol (SAF) do Botafogo apontou um passivo total de aproximadamente R$ 3,5 bilhões, conforme levantamento elaborado com base nas contas de julho de 2026. O montante reúne diferentes compromissos financeiros atribuídos à estrutura empresarial do clube e apresenta uma dimensão relevante das obrigações acumuladas pela SAF.

Do total identificado no relatório, cerca de R$ 1,29 bilhão está diretamente submetido ao processo de recuperação judicial. Essa parcela representa os valores que estão formalmente abrangidos pelo procedimento e que, portanto, passam a ser analisados dentro das regras e dos mecanismos previstos para a reorganização das obrigações financeiras da sociedade.

Os números apresentados pela administração judicial, entretanto, são contestados por John Textor, controlador da SAF do Botafogo. O empresário apresenta uma interpretação diferente sobre o tamanho efetivo do endividamento e afirma que a dívida bruta da companhia seria significativamente inferior ao valor apontado no levantamento judicial.

Segundo Textor, o passivo bruto real estaria próximo de R$ 2 bilhões. A avaliação defendida pelo empresário considera critérios distintos daqueles utilizados pela administração judicial para consolidar as obrigações financeiras, o que produz uma diferença expressiva entre os valores apresentados pelas duas partes.

A divergência aumenta quando são considerados os ativos relacionados aos jogadores vinculados ao clube. Na avaliação de Textor, esses ativos devem ser levados em conta para determinar a exposição financeira efetiva da SAF, reduzindo substancialmente o valor do passivo quando comparado ao montante bruto das obrigações registradas.

Com essa metodologia, o empresário estima que a dívida líquida da SAF do Botafogo ficaria em aproximadamente R$ 1,06 bilhão. O cálculo, portanto, estabelece uma diferença significativa em relação aos R$ 3,5 bilhões apontados pela administração judicial, evidenciando que os números dependem dos critérios empregados na composição e na interpretação do passivo.

O levantamento inclui diferentes tipos de obrigações financeiras. Entre os compromissos considerados estão valores relacionados à contratação de atletas, operações de empréstimos, repasses futuros e obrigações fiscais. A diversidade dos débitos contribui para a complexidade da avaliação financeira e exige a análise individualizada de cada categoria.

Os valores referentes aos jogadores constituem um dos pontos centrais da divergência entre as avaliações. Enquanto a administração judicial apresenta o passivo consolidado segundo os dados disponíveis no processo, Textor sustenta que determinados ativos vinculados ao elenco possuem valor econômico capaz de compensar parte relevante das obrigações contabilizadas.

A diferença entre os cálculos também demonstra a importância de distinguir dívida bruta, dívida líquida e passivo submetido à recuperação judicial. Embora os conceitos estejam relacionados, eles não representam necessariamente a mesma medida financeira. Por isso, os R$ 3,5 bilhões, os cerca de R$ 2 bilhões e os aproximadamente R$ 1,06 bilhão apresentados nas diferentes avaliações correspondem a critérios distintos de mensuração.

O cenário retratado pelo relatório coloca a situação financeira da SAF do Botafogo no centro das discussões sobre a recuperação judicial e a reorganização de suas obrigações.

De um lado, está o levantamento da administração judicial, que aponta um passivo total de R$ 3,5 bilhões; de outro, a avaliação de John Textor, que considera uma dívida bruta menor e a utilização dos ativos dos jogadores para chegar a um passivo líquido estimado em R$ 1,06 bilhão.

A definição dos valores efetivamente reconhecidos dependerá da análise dos documentos, dos critérios aplicáveis ao processo e da evolução das medidas de recuperação.